近期，券商密集召开2025年半年度经营工作会议，研究部署下半年的布局方向。据不完全统计，已有国元证券、华安证券等超10家券商举行了工作会议，并披露了下半年的战略规划及发展方向。
从券商对下半年发展的规划来看，持续创新创业、提升运营效率和精细化管理、向“买方思维”转型、深耕区域市场等成为券商布局方向的关键词。
持续创新创业
针对下半年重点工作，多家券商提及关键词“创业”。例如，华源证券董事长梅林表示，要着力营造积极向上、锐意进取的创业氛围。华安证券董事长章宏韬提到，要持续创新创业，以改革创新为根本动力、以专业深化为主要抓手，加强体系化建设。
天使投资人、资深人工智能专家郭涛在接受《国际金融报》记者采访时认为，券商集体聚焦“创业”，折射出行业突破存量竞争的迫切诉求。当前市场同质化凸显、佣金率持续走低，倒逼机构跳出舒适区：一方面，券商通过组织架构重构（如打造敏捷团队）、激励机制改革（推行跟投与超额分成）激活内生动力；另一方面，券商积极向业务边界拓展，布局并购重组财务顾问、跨境投行等高附加值赛道，并加速向财富管理买方投顾转型。
在郭涛看来，这一导向既呼应金融供给侧结构性改革的政策基调，也预示行业将从牌照红利时代转向能力驱动阶段，那些具备创新基因与高效执行力的券商，有望在新一轮竞争中率先突围。
强化精细化管理
提升运营效率和精细化管理，这一方向在多家券商会议中提及。例如，联储证券董事长吕春卫要求，要精细化运营，提升人均效能。开源证券董事长李刚谈道，要更加注重降本增效、管理增效、改革增效和风险预控，抓好各项工作再进阶。
记者采访获悉，券商运营效率提升与买方思维转型，是行业从粗放增长向高质量发展的必然路径。前者通过降本增效和数字化应对利润压力，后者以客户价值导向重构财富管理逻辑，共同推动行业从“赚快钱”转向“赚长期的钱”。
南开大学金融学教授田利辉在接受《国际金融报》记者采访时表示，当前券商聚焦运营效率和精细化管理，主要源于成本压力、合规升级和数字化转型三大驱动因素：
一是成本压力倒逼降本增效。尽管行业净息差收窄、佣金费率下滑压缩利润空间，但通过严控费用、整合亏损分支机构，以及推进精细化运营和提升人均效能，仍可以实现“节流增效”。
二是监管与合规要求升级。新规对业务连续性、数据治理提出更高标准，传统人工审核难以应对，但集中运营平台可以提升合规效率和异常交易识别率，体现精细化管理的合规价值。
三是数字化转型驱动客户体验。投资者对“即时响应”与“一致服务”的需求，倒逼券商优化业务流程。数字人交互技术能够有效缩短开户时间，从而提升客户满意度。同时，数据驱动运营可实现“需求——产品——服务”的闭环，助力差异化竞争。
加快买方思维转型
业务方向上，多家券商提出，财富管理要进一步向“买方思维”转型并加强相应的能力建设。例如，华宝证券董事长刘加海表示，泛经纪业务要扩大客群AUM（资产管理规模），加快建设买方投顾服务平台及投顾业务体系化能力。
“券商财富管理转向买方思维，本质是对客户需求与行业趋势的主动适应。”田利辉表示，一方面，买方投顾通过AUM模式（收入与客户资产挂钩）消除激励错配，引导长期持有，可以解决投资者行为的短期化。而新“国九条”推动高频分红与长期资金入市，券商需从“通道中介”转向“财富管家”。ETF（交易型开放式指数基金）发行规模不断扩大，促使券商进一步优化买方思维下的产品筛选逻辑。
另一方面，客户对“财富安全增值”诉求增强，付费意愿提升。头部券商构建“一站式服务”体系，覆盖客户全生命周期需求；中型券商则通过买方体系，抢占市场份额，形成差异化竞争力。
与此同时，多家券商将推进数字化转型、推进金融科技赋能业务作为重要的发展目标。国元证券董事长沈和付提到，下半年，公司将聚力打造人工智能新生态，依托金融科技创新实验室推动业务实现智能化突破，助力服务提质增效。
记者采访获悉，AI（人工智能）正重构证券业价值链。零售端，智能投顾依托算法实现低成本精准获客，语音交互与情感计算持续优化用户体验；机构端，AI量化模型提升资产定价效率，知识图谱助力深度研究；风控端，实时监测异常交易与合规风险，机器学习动态调整预警阈值。
郭涛分析称，短期来看，AI将加剧行业马太效应，头部券商凭借算力与数据优势巩固竞争壁垒；长期则推动分工细化——科技子公司专注底层技术研发，持牌机构聚焦场景应用与客户服务。未深度布局AI的中小券商或沦为通道服务商，而具备“AI+金融”双轮驱动能力的机构，将主导下一代金融基础设施建设。
板块吸引力提升
在半年度经营工作会议中，多家中小券商表示，要深耕区域市场、服务区域经济。例如，李刚表示，要进一步深化投行、投资、投研“三位一体”综合金融服务模式，以科技金融为主抓手，持续深入服务陕西省区域经济发展。
盘古智库高级研究员江瀚在接受《国际金融报》记者采访时表示，一方面，从市场竞争差异化角度来看，在大型券商占据较大市场份额、业务覆盖范围广且综合实力强劲的背景下，中小券商选择深耕区域市场是一种明智的差异化竞争策略。大型券商往往在全国范围内布局，业务重点可能更倾向于高净值客户和大型企业项目。
另一方面，从客户关系维护和拓展方面分析，深耕区域市场有助于中小券商建立紧密的客户关系。由于地域相对集中，券商可以更频繁地与客户进行面对面交流，及时了解客户动态和需求变化，提供个性化的服务方案。这种深度服务能够增强客户黏性，提高客户满意度和忠诚度，进而在区域内树立良好的口碑，吸引更多潜在客户，实现客户资源的稳定增长。
近期，券商股备受关注，投资者兴趣浓厚，板块吸引力显著提升。
“下半年宏观经济如保持稳定增长态势，企业盈利预期向好，将为资本市场提供良好的基本面支撑。”江瀚说，政策上若继续出台有利于资本市场发展的举措，如进一步放宽市场准入、优化交易制度、加强投资者保护等，将提升市场活跃度和投资者信心，吸引更多资金入市，从而带动券商的经纪业务、投行业务等收入增长，对券商股行情形成积极推动作用。
从行业竞争格局和券商自身发展来看，近年来券商行业集中度逐渐提高，头部券商在资本实力、业务布局、创新能力等方面具有明显优势。江瀚指出，中小券商通过深耕区域市场、特色业务等方式也在不断寻求突破。下半年，部分具有特色业务优势、业绩增长潜力大的券商有望脱颖而出，其股价表现可能优于行业平均水平。
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